Disposition Effect
處置效應（Disposition Effect）是經濟心理學中的一個概念，指的是投資者在投資過程中常常表現出一種偏差，即傾向於過早地賣出盈利的股票，而長期持有虧損的股票（Shefrin 和 Statman，1985）。這種行為偏差與投資者的心理因素和決策模式有關，反映了投資者在面臨盈利和虧損時的非理性行為。
這種偏差行為可能會對投資者的投資表現產生不利影響。以下是有關處置效應的詳細解釋：
特徵：
- 投資者在賣出股票時，往往更願意賣出那些已經盈利的股票，而不是持有虧損的股票。
- 投資者對盈利的股票持有時間較短，對虧損的股票持有時間較長。
- 這種行為可能與投資者對虧損的恐懼和對盈利的滿足感相關。
成因：
- 損失規避（lose aversion）：投資者通常更重視避免損失，而不是追求收益，這可能導致他們對虧損的股票長期持有。
- 心理賬戶（mental capital）：投資者可能在心理上將投資分為不同的賬戶，並對盈利和虧損採取不同的行為方式。
- 自我認知偏差（Cognitive Bias）：投資者可能認為長期持有虧損股票可以等待價格反彈，從而避免承認自己的投資失誤。
解決辦法：
- 教育與意識：增加對投資心理偏差的認識，教育投資者了解處置效應及其對投資表現的影響。
- 行為調整：通過設立明確的投資策略和規則，例如設定目標價位和止損點，減少感性決策。
- 專業諮詢：尋求專業投資顧問的建議，幫助投資者避免處置效應的影響。
- 行為經濟學工具：使用行為經濟學中的技術，如預設選項和承諾設備，幫助投資者克服處置效應。
總的來說，理解和克服處置效應可以幫助投資者做出更為理性的投資決策，提高投資績效。
References：
Frazzini, A. (2006). The disposition effect and underreaction to news. The Journal of Finance, 61(4), 2017-2046.
Weber, M., & Camerer, C. F. (1998). The disposition effect in securities trading: An experimental analysis. Journal of Economic Behavior & Organization, 33(2), 167-184.